在投资行业，什么是PE?

1. 在投资行业，什么是PE?

Price to Earning Ratio，即市盈率，简称PE或P/E Ratio)，指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。
市盈率（Price to Earning Ratio，简称PE或P/E Ratio) ，市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例,也称为拖动PE。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股价；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。   动态市盈率＝静态市盈率/(1+年复合增长率)^N （N次方）   动态市盈率是综合考虑了目标企业的市盈率水平和未来盈利的成长性。动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。其中，年复合增长率代表上市公司的综合成长水平，需要用各个指标混合评估；N是评估上市公司能维持此平均复合增长率的年限，一般机构预测都以3年来算。   动态市盈率一般都比静态市盈率小很多，代表了一个业绩增长或发展的动态变化。

2. 什么是PE市场？

市盈率PE的定义是：Price/Earnings ，也有叫做PER的，Price/Earnings Ratio 即本益比，价格收益比，市盈率 。它是由股票价格除以每股收益计算而得。 
这是一个投资者都耳熟能详的指标，但是市盈率指标在实际应用中还有很多深层的含义，并不是这么简单。谈谈我的几点学习心得。 

第一、市盈率的正确用法是将指标倒过来看，即：Earnings/Price。也就是每股收益（指税后每股净利润）/股价。这个数值代表假设你投资该企业（假设你完全控股该公司，且将企业每年净利润全部收回，这个假设是不成立的，需要注意）的投资回报率。按照这种看法，PE数值代表你投资该企业能收回投资的年限。例如某钢铁厂2005年PE为5，则表示你收回投资的年限是5年，投资回报率是20%。 
但是事实上这个看法是不正确的，因为前提假设并不成立，企业必须将净利润的相当一部分留作企业发展的资金，而实际对投资者的分红只占一小部分。因此，PE=5实际并不代表你投资该企业收回投资的年限是5年，还需要结合股息率来定。不过，这是市盈率的基础含义，也是股票投资的意义。 

第二、谈到市盈率，必须要知道它是分为：动态市盈率和静态市盈率两种。这里面有两重含义： 
第一重含义：市盈率既然是计算投资收回的年限，那么静态市盈率就是简单的将股价除以年报每股收益，这是大家都知道的计算方法。但是动态市盈率则很复杂。来推导下： 
假设2005年年报某股票每股收益为：E1（元/每股），预测2006年年末每股收益为E2。投资者当前买入该股票的价格P（即当前股价）。 
因为2006年比2005年每股收益增长（假设是增长的）率是：E2-E1/E1*100%。设为R。 
又假设公司还能保持该增长率N年。 
根据目前大多数定义，动态市盈率=静态市盈率*动态系数。 
动态系数=1/（1+R）*N 
这个公式实际是根据N年内稳定增长（增长率恒定）复值贴现值来计算市盈率的方法。 
实际上这种计算方法很少使用，因为企业利润增长情况其实很复杂，难保持恒定，也很难计算。但却是市盈率的真正含义。 

第二重含义：也就是经常被“歪曲”使用的“动态市盈率”。比如各类看盘软件，在计算所谓市盈率时，往往采用简单的算术计算，如：第一季度每股收益E，则软件自动将其乘以4，得出年末预测的每股收益，然后根据股价计算PE，这种所谓的“动态市盈率”往往会给不太留心基本面的投资者带来错觉。 
例如000759g中百，第一季度每股收益0.12元，目前股价9.81，软件自动计算的PE是21.4倍。其实它隐含了软件假设该股票2006年年末每股收益0.12*4=0.48元的假设。当然，这是很错误的。零售企业第一季度往往是每年收益最好的一个季度。因此，零售企业往往在第一季度被高估，而在收益不景气的第三季度被低估。 

第三，正确的动态市盈率计算公式中，应该留意动态系数的因素。即收益均增长率R，和持续年限N。从系数的重要性来看，显然N比R作用更大。也就是说，可以得出这么一个结论：未来动态市盈率较低取决于几个因素：当前的静态市盈率，恒定的收益增长率，和收益增长持续时间。而其中显然当前静态市盈率和收益持续增长时间最为重要。 
简单来说，收益增长率并不太重要，关键是收益增长持续时间。这也同大多数投资收益一样，关键并非增长率，而是看谁增长的时间最长。这也是复利的威力。 

第四，也就是说，目前的静态市盈率（不管是季度，还是年末计算）其实对于价值投资者而言作用不太大。如果该股票动态系数非常小，那么当前也可以享受非常高的市盈率。而如果动态系数非常大，那么当前非常低的市盈率也不应该享受。 

第五，市盈率也并不是一概而论，不同行业的市盈率也不一样。周期性的行业享受的市盈率就非常低，比如钢铁，通常情况下市场只会给与其10倍以下的市盈率估值。这是因为周期性行业的企业利润增长往往是周期性的，也即是时好时坏，增长不稳定，因此动态系数也相应较高。而科技企业，市场往往比较乐观，一旦进入其发展的上升轨道，则有可能较长时间保持稳定的增长。因此计算而得的动态系数也较低，市场给与的市盈率也较高（虽然这并不符合实际）。 
市盈率还和国家经济发展周期相关，也与市场乐观或悲观情绪有关，因为它的公式中有价格的因素。 

第六，因此，不可因为市盈率低而买入，也不可因为市盈率高而卖出。其实大多数时候应该恰恰相反，在高市盈率时买入，低市盈率时卖出。机构往往干这种事情，例如000039，在2004年12月年报显示每股收益2.37，其在2005年4月创历史新高16.68元时，市盈率也不过7倍（第一季季报出来前计算）。但是机构却这个时候抛了很多股票。也很容易套住中小投资者。 

第七，彼得.林奇甚至认为一个股票的市盈率取决于该股票税后净利润的增长率。比如一个股票未来税后净利润增长率为45%，那么目前它的市盈率应该是45倍。这个说法我觉得还很粗略，确切讲应该还有个增长率能维持多久的问题，维持的越久，价值越大，享受的市盈率越高。 

总之，当年的市盈率不管从第一季度，还是到最终年末，其实都属于“静态市盈率”。而这种静态市盈率并不能帮助我们判断股票价值是否低估，或者高估。最终动态市盈率的得出，需要对企业未来利润增长情况进行预测。 
机构或者庄家，往往会利用散户大多数不具备预测能力，而容易被当期低市盈率的“良好基本面”所吸引的缺陷进行出货。反之则利用当期基本面“较差”的现状打压股价，获取筹码。

3. pe是什么意思，pe在国内有哪些发展

Private
Equity（简称“PE”）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。
　　广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture
Capital)、发展资本（development
capital）、并购基金（buyout/buyin
fund）、夹层资本（Mezzanine
Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge
finance），以及其他如上市后私募投资（private
investment
in
public
equity,即PIPE）、不良债权distressed
debt和不动产投资（real
estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指后者，以与VC区别

4. pe是做什么工作的

PE：主要是使产品从设计产品的实物形态的实现，在产品的实现过程中对操作方法、过程参数、异常情况等事项进行控制、分析和处理，并保证生产过程的顺利进行。PE的工作主要就是解决问题。
ME：可称设备工程师，但比设备工程师的工作范围更广泛。工欲善其事，必先利其器。在构成生产的五大要素（人、机、料、法、环，即4M1E）中，机器是第二大要素，这就是ME
的事务，包括：机器、设备、仪器、工具、模具、治具等等这些硬件的维护保养、点检校准、加工能力鉴定等。

5. 如何从PE的历史走势判断行业的发展？有该如何投资

您所指的PE应该是市盈率吧。
首先，市盈率是股票估值方法的一种，股票估值方法有很多，包括绝对估值法和相对估值法，具体较多，不在此赘述。市盈率反映出市场愿意为此付出的成本，高估值代表市场对当前价格的认同，但风险也随之而来。低估值说明风险小，但也意味着市场是低迷的，行业前景是迷茫的。所以市盈率是一个“双刃剑”，高与低都各有利弊，要客观地去看。
其次，市盈率是一个动态指标，因为股价和每股收益都是在变动的，因此也要学会动态地去看，通常要看动态PE而非静态。此外，建议用PE/G（市盈率/利润增长率）去衡量行业及公司价值，这是一个非常简单实用的指标，著名基金经理彼得林奇就经常采用该指标选股。很显然，这个指标越小越好，因为它说明了公司的盈利增长速度要大于市盈率，这样长期看市盈率才能不断变小，也就有了充分的安全边际。
再次，对于不同行业来说，市盈率的使用方法不一样，比如：钢铁、有色、证券等周期性行业，在高市盈率时反而是买入时机，因为那是行业盈利的低点，也就是最坏的时候。相反，低市盈率意味着行业的高点，风险反而显现。举个例子，中信证券在05年市场最低迷时，股价4元，每股盈利只有7分钱，市盈率高达57倍。但到了07年，股价涨到120元，静态市盈率才仅仅20倍。如果按照通常理解，在市盈率低的时候买进，高的时候卖出，那必然赔钱无疑！而对于非周期性行业来说，比如医药、食品饮料等应该在市盈率较低时买入，高位时卖出。
最后，市盈率存在这样一个规律，既对于整个市场来说，低市盈率意味着安全边际和投资价值的显现。但到具体行业来说，未必是这样。另外从时间周期来说，中短期内市盈率低了意味着有投资价值，但从长期来说比如5-10年，一个行业市盈率的逐步降低表示这个行业的逐步成熟和饱和，因此市场不愿再给出高估指，此时或意味风险的来临。举个例子：苏宁电器在04年刚上市时市盈率高达40倍，但现在市盈率才10倍多，但很显然那时买入一路持有赚了大钱，近期买却赔钱。因此，对于成长性行业和公司来说，其股价上涨的过程其实是企业发展壮大的过程、是行业成熟和走向饱和的过程，因此也是估值不断降低的过程。所以说，对于新兴行业，不要害怕其市盈率高，而是要看其行业和公司的发展空间有多大。
总值，对于市盈率，要学会客观和辩证去看。一点个人见解，供参考！

6. 中国PE的PE市场

清科最新报告显示，如今PE市场共7654.08亿美元的可投中国资本量中，上市公司独占魁首，占比达26.7%，可投资本量共计2043.86亿美元。上市公司正成为中国PE/VC市场出资人的主力。成为LP、成立PE部门或子公司、参股PE管理公司、发起设立产业基金为如今上市公司涉水PE/VC行业的主要途径。